數據寶
劉俊伶
2025-12-05 12:55
作為連接社會資本與實體經濟的重要紐帶，信托公司憑借制度靈活、工具多元的優勢，在綠色信托領域持續發力，實現了業務規模與服務能力的雙重突破。今年以來，從基礎設施綠色升級到能源低碳轉型，從傳統信貸模式到股權投融資創新，綠色信托通過多樣化的金融手段，為實體經濟綠色轉型持續注入發展動能。
綠色信托規模穩步攀升
綠色信托的快速發展，離不開政策體系的不斷完善與市場需求的強勁拉動。2025年以來，政策密集出臺為綠色信托發展劃定清晰路徑。中國信托業協會發布的《綠色信托指引》《信托行業環境、社會和治理（ESG）披露指南》，明確了綠色信托的分類認定標準與信息披露規范，將綠色信托細分為資產服務、資產管理、公益慈善三大類，解決了此前業務界定模糊、操作標準不一的難題。指引新增綠色項目認定要素體系，從環境效益、資金流向等維度建立量化標準，為信托公司展業提供了可操作的行為規范。
政策紅利持續釋放的同時，綠色產業的巨大融資需求為信托業提供了廣闊的市場空間。中國信托業協會披露的最新數據顯示，2024年綠色信托資金主要投向基礎設施綠色升級產業和能源綠色低碳轉型產業，存續規模合計占比超60%。整體來看，2024年全行業新增綠色信托項目390個，同比增長21.50%，新增規模1779.44億元，存續規模突破3000億元。
在政策與市場的雙輪驅動下，信托公司參與綠色業務的積極性顯著提升。目前絕大多數信托公司將綠色信托作為轉型核心方向，中信信托、外貿信托、重慶信托等機構綠色信托存續規模均實現穩步增長。
以外貿信托為例，該公司2025年9月發布的2024年度ESG報告顯示，截至2024年末，綠色信托存續項目6個，規模合計超90億元；運用自有資金投資綠色環保主題基金3只，合計實繳金額近3億元。
全鏈條服務綠色產業
綠色項目普遍具有投資周期長、收益回報穩的特點，這與傳統信托產品偏好中短期的期限結構形成了錯配。為解決這一核心難題，信托公司通過產品結構與服務模式創新，構建起適配綠色產業需求的金融服務體系。
今年，華夏銀行聯合天合富家能源股份有限公司、華能貴誠信托，共同推出“天合綠電產業投資1號集合資金信托計劃”及“睿夏綠電5號集合資金信托計劃”。據介紹，它們共同構成了行業首單面向個人投資者的25年期主動管理型綠色股權投資信托。該項目通過真實股權投融資模式，將募集資金投向河南、山東等5省的1.6萬戶農戶的屋頂光伏電站，總投資超15億元。這些分布式光伏電站總規模超過450兆瓦，每年可減少36.48萬噸二氧化碳排放。同時，信托產品采用“長期持股+收益分紅”的運作方式，既在一定程度上解決了綠色項目期限錯配問題，又通過數字化管理系統實現了電費收益的透明化監管。
近年來，綠色信托保持穩定發展，形成了以綠色信貸與綠色資產證券化為核心，綠色股權、綠色債券及綠色基金為支撐的多元化綠色信托產品體系，在綠色服務信托、碳資產服務信托、綠色慈善信托等新型服務模式上實現突破。例如，華潤信托推出“可再生能源補貼款證券化”產品，幫助發電企業盤活補貼應收賬款；北京信托落地參與綠色科技上市公司重整投資的服務信托、江蘇信托發行綠色定向資產支持票據助力綠色產業發展。
持續增強專業能力
值得注意的是，信托公司開展綠色信托業務面臨結構性失衡、投研能力不足等挑戰。記者了解到，從規模分布看，頭部效應顯著，部分中小信托公司因資源有限難以開展業務；從業務結構看，截至2024年末，傳統綠色信貸仍占主導，存續規模922.19億元，而綠色股權投資、綠色產業基金等創新模式規模尚小，分別僅為245.13億元、79.92億元。
“資產端低收益與資金端高成本的矛盾較為突出?！蹦承磐泄緲I務總監坦言，綠色項目前期投入大、回報周期長，而信托資金對收益的要求較高，這種錯配導致部分優質項目難以獲得金融支持。此外，信托公司對新能源、碳資產等領域的投研能力不足，環境風險評估體系不完善，也制約了業務拓展。
受訪人士普遍表示，信托工具的優勢主要在于資金投向及機制靈活、業務創新能力突出，信托公司應結合自身資源稟賦，深度挖掘市場需求，加大對綠色細分領域投入，積極探索創新綠色金融產品和服務模式。
“十五五”規劃建議提出，加快推動工業、能源等重點領域綠色低碳轉型。伴隨“雙碳”目標深入推進，綠色信托的發展空間將持續拓展。復旦大學信托研究中心主任殷醒民表示，未來一個階段，信托業要做好“五篇大文章”，落實重大決策部署。通過發揮信托制度優勢與提升信托公司市場競爭力，以不斷增強的專業能力和運用科技金融的實力，更好地服務經濟高質量發展。
