證券時報
安宇飛
2025-12-05 12:55
作為全國經濟第一大省，廣東已集聚超1.2萬只私募股權投資基金，管理規模突破2.5萬億元，創新資本體量領跑全國。其中，活躍多元的民間資本與穩健有力的國有資本協同發力，持續為股權投資市場注入強勁動能。
南方財經記者觀察到，“十四五”以來，廣東圍繞股權投資“募、投、管、退”全鏈條，密集出臺一系列高含金量政策舉措，著力打通“科技—產業—金融”循環堵點，為資本精準賦能戰略性新興產業和未來產業構建起堅實的制度支撐。
在政策引導、資本集聚與生態優化的同頻共振下，廣東正加速形成“以投促產、以退促投”的良性循環機制：科技企業憑借硬核創新吸引資本青睞，資本通過多元化退出渠道實現高效回流，并迅速再投入下一個創新主體。這一閉環不僅夯實了區域創新底座，也推動產業結構向更高附加值躍升，為打造高質量發展的新質生產力引擎奠定堅實基礎。
“耐心資本”重塑股權投融資格局
科技創新企業普遍具有技術迭代迅速、研發周期長、早期風險高等特征，其成長路徑亟需具備長期視野、能穿越市場周期的“耐心資本”提供全生命周期陪伴與深度賦能。
數據顯示，截至2025年二季度，全國私募基金在廣東轄區的在投項目達9678個，對應在投本金高達5851.47億元。其中，投向中小企業、高新技術企業及初創科技型企業的項目分別達6029個、5145個和2249個，充分彰顯私募基金“投早、投小、投科技”的功能定位正加速落地。
數據背后，是廣東以政府引導基金、產業資本、創投資本等為代表的耐心資本正日益成為廣東科技躍升的關鍵推手。這些資金在配置上明顯向戰略性新興產業和未來產業傾斜，憑借其規模優勢與戰略定力，持續為“硬核”科技企業提供穩定、可持續的金融支持，構筑起支撐新質生產力發展的資本底座。
作為國內首家省級科技金融集團，粵科金融集團肩負金融服務廣東科技創新的重要使命。截至目前，粵科系基金管理規模1484億元，推動185家企業IPO上市。
恒健控股則與各地市政府、金融機構、產業龍頭合作，探索形成了資源整合型基金模式。該公司董事長唐軍介紹，“恒健通過上市公司高質量發展基金、戰略性產業促進發展基金、創新聯合體基金等千億級基金群，促進廣東20個戰略性產業集群關鍵鏈條、關鍵環節、關鍵企業快速發展，助力重大產業項目落地。”
截至2025年11月，恒健控股累計發起和參與設立了86只基金，總認繳規模超過1900億元，投資項目超170個，累計投資金額超700億元，積極布局廣東省新能源、新一代電子信息技術、高端裝備制造、生物醫藥與健康、基礎設施建設等多個重點領域。
廣州金控集團則致力構建“金控基金群”生態，累計投資項目1154個，投資金額586億元，培育出79家上市公司和75家“獨角獸”企業。同時也在加強直投力度，自去年以來，公司已完成股權直投項目73個，金額達26.25億元，主要集中在生物醫藥與健康、半導體與集成電路、低空經濟與商業航天等領域。
廣州產投集團牽頭組建了總規模為2000億元的兩大母基金，兩年來撬動社會資本超千億元，投資企業超1300家，其中超九成為民營科創企業，投資版圖集中在當前最具成長性的科技與未來產業賽道。
單木難成林，國資創投的聯動已然成勢。廣州工控集團與粵科金融、恒健控股等合作設立100億元規模的粵科工控科創投資母基金、100億元規模廣州新質生產力基金等，加速布局新興產業和未來產業。
在國資力量之外，廣東的市場化機構同樣保持著積極活躍的投資節奏，與國資創投形成互補互促的格局。以投中寧德時代、寒武紀的謝諾投資為例，重點布局AI+醫療等細分硬科技，投資60多家企業就已經收獲18家IPO項目，對長江存儲的單筆投資更是高達10億元。
民營市場化投資機構正深度融入廣東產業演進邏輯，在半導體、生物醫藥、人工智能等細分賽道精準布局，與國資創投形成錯位協同、優勢互補的格局，共同助推區域產業升級與戰略性新興產業集群加速成型。
與此同時，廣東私募股權投資基金在合作機制、資源整合及產品結構等方面持續創新，有效引導社會資本高效集聚。通過構建多元化的基金生態和市場化運作模式，顯著提升了直接融資比重，為創新資本的形成、科技企業的成長以及產業結構的優化升級提供了強有力的金融支撐。
打造“政策+資本+生態”協同的創投體系
耐心資本持續涌現，背后是廣東系統性打通“募、投、管、退”全鏈條堵點、全力打造股權投資創新高地的堅定行動。
“廣東孕育著眾多具備‘六小龍’潛質的本土企業，關鍵在于能否用一雙慧眼識別出這些隱形冠軍。”廣州產投資本公司董事長魏大華表示。
長期以來，廣東始終將發展股權投資作為推動科技創新與產業升級的重要抓手，通過培育優質項目、強化政策引導、優化營商環境等多維度舉措，持續夯實行業生態基礎。近期出臺的《廣東省進一步促進創業投資高質量發展行動方案》，更在制度層面釋放明確信號。
在募資端，政策鼓勵大型國企、行業龍頭、科研機構及創新創業平臺等多元主體參與創業投資，拓寬資金來源；在投資端，推動基金考核機制改革，建立差異化評價體系，完善容錯免責安排，并適度放寬返投比例和杠桿要求，提升市場化運作空間；在退出端，支持符合條件的創投機構開展實物分配股票試點，同時大力發展并購基金和S基金，暢通多元化退出路徑，為資本高效循環注入確定性。
政策發力的同時，市場主體也積極回應、主動作為。廣州工控資本相關負責人表示，“將積極探索創新機制，例如與銀行、保險等金融機構合作開展投貸聯動，通過風險分擔降低投資風險。未來將進一步優化容錯機制，為早期科技創新項目提供更包容的成長環境。”
上市企業數量是衡量股權投資市場發展成效的重要標尺。
數據顯示，“十四五”期間，廣東新增IPO上市公司255家，其中科技型企業占比超95%；融資金額超過2400億元，占全國總融資額近15%。
“硬科技”企業陸續登陸資本市場的背后，是廣東科技創新活力的持續提升與技術成果的密集涌現，也讓廣東創投機構更敢、更愿意投資科創企業。
除全國性證券交易所市場外，廣東區域中小企業股權交易體系也日趨完善，為一級市場退出提供了更加多元且高效的通道。
來自廣東股權交易中心的數據顯示，截至2025年10月底，其共有掛牌展示企業19560家，登記托管企業307家，累計融資交易額達到3083.38億元，并累計輔導21家企業成功實現IPO，151家企業成功登陸新三板。
今年11月，廣東落地兩家全國性股份制銀行AIC，即信銀金投和招銀金投。公告顯示，信銀金投將圍繞戰略性新興產業、“專精特新”等重點領域，開展市場化債轉股及股權投資業務；招銀金投也表示，將開展股權投資試點業務，賦能科技創新。
AIC天然具備“股+債”聯動優勢，可在企業不同生命周期提供組合式服務：初創期股權投資、成長期配套信貸、成熟期協助并購或退出，兩家全國性AIC的落地，有望放大廣東在資本和產業的協同效應。
數據顯示，截至今年9月末，廣東省已設立14只金融資產投資公司（AIC）基金，規模合計179.6億元。
從科創企業孵化、成長到資本化退出，廣東已逐步構建起覆蓋全生命周期的股權投資生態閉環。這一鏈條不僅為處于不同發展階段、不同規模的企業精準匹配多層次資本市場路徑，也為投資機構提供了更加清晰、可預期的退出通道，顯著提升了資本循環效率與配置效能。
從政府引導基金的精準布局到市場化機構的深度參與，從聚焦硬科技突破到賦能全產業鏈升級，廣東正錨定關鍵核心技術攻關和“卡脖子”環節，以“政策+資本+生態”三位一體的綜合賦能模式，加速打造具有競爭力的股權投資創新高地，賦能科技強省建設。
