數據寶
余莉
2025-12-05 10:41
12月5日，剛剛登陸港股市場的天域半導體和遇見小面兩只新股雙雙破發。
截至午間收盤，天域半導體和遇見小面分別下跌24.97%、27.27%：
值得注意的是，這兩只新股在昨晚的暗盤階段就表現不佳，雙雙大跌超14%。
據了解，本次上市的兩家公司各有特點，遇見小面作為一家成立于廣東卻主打重慶小面的中式面館，將正式成為“中式面館第一股”；而天域半導體是中國首家技術領先的專業碳化硅外延片供應商，其背后的股東陣容極為豪華，不僅有華為、比亞迪等頭部企業，還有上海、廣東國資以及中國—比利時基金等。
但這些特點并未引爆散戶的認購熱情。天域半導體和遇見小面最新公布的新股認購分配結果顯示，在今年不少新股數千倍超額認購倍數下，遇見小面的超額認購倍數達到425.97倍，而天域半導體甚至未過100倍，僅有60.63倍。
在機構投資者為主的國際配售方面，天域半導體的超額認購倍數為2.47倍，遇見小面為4.99倍。
從上述數據來看，兩家公司分配給散戶的份額均只有10%，理論上對于公司股價的穩定性更有利。而從雙方背后的股東來看，遇見小面上市前的股東既有碧桂園創投這樣的產業資本，也有九毛九、百福控股等餐飲同行；而天域半導體的背后則有華為、比亞迪等頭部企業，但其上市首日大跌破發依然令人大跌眼鏡。
在基石投資者層面，兩家公司也是各有特點，尤其是遇見小面股東陣容也頗為豪華。天域半導體本次發行共引入2家基石投資者，(1) 廣東原始森林私募投資管理有限公司及廣發全球資本有限公司（就場外掉期而言）認購1.2億人民幣，(2) Glory Ocean（由專業投資者林若燕女士100%持有）認購3000萬港元。
而遇見小面本次發行共有6家基石投資者，包括HHLR Advisors, Ltd.（高瓴集團旗下成員）、Hai Di Lao Holdings Pte. Ltd.（海底撈新加坡）、君宜祈步私募證券投資基金、Dream’ee（Hong Kong）Open-ended Fund Company（君宜香港基金）、Hong Kong Shengying Investment Limited（奮信投資）及Zeta Wisdom OFC（思達資本），總認購金額為2200萬美元，占基礎發行規模約24.95%。
在募資額方面，天域半導體本次所得款項凈額為16.73億港元，遇見小面所得款項凈額為6.17億港元。
值得注意的是，近期港股新股破發又有抬頭跡象。自11月以來上市的15只港股新股中，加上本次破發的天域半導體和遇見小面，目前已有7只上市首日破發，破發率已接近半數。
校對：許欣
