證券時報
吳瞬
2025-12-05 12:55
從齊魯青帆到滇黔彩云，從白山黑水到秦晉關河，從天山塞上到八閩鷺港，再從浙里錢潮到贛鄱文樞，從中原大地到天涯海角……數以百十萬計的全國投資者，踏上全景架設的網絡虹橋，跨越時空與上市公司連線。
5月12日下午，貴州茅臺黨委副書記、董事、代總經理王莉正在線上回應投資者的連環提問。在約一個半小時的互動交流時間里，她與公司黨委委員、副總經理、財務總監、董事會秘書蔣焰一道，對來自全國各地投資者提出的多個有關公司業績、戰略規劃、品牌渠道建設、股東回報等提問應答如流。這些坦誠而專業的回復，源于貴州茅臺多年參與貴州集體接待日活動中，對投資者關系無以倫比的重視。
就在同一時間，全景青島路演中心，海爾智家董秘劉曉梅也在與投資者熱情互動。她在每一條對投資者的提問回復中，都用詳盡的數據和清晰的邏輯表述，力求讓投資者充分理解。這是青島轄區集體接待日現場，數十家上市公司與投資者真誠溝通，積極傳播公司價值的集中縮影。
隨著貴州、青島集體接待日的舉行，2025年上市公司投資者網上集體接待日活動拉開了帷幕。自5月12日啟動以來，不到1個月內，全國已有16個證監轄區通過全景網舉辦集體接待日活動，共有1050家上市公司、3656名上市公司高管參與，其中高管近半數為董事長或總經理、副總經理；共有超300萬投資者通過全景路演平臺參加了活動，累計收到投資者提問20495條，上市公司答復17943條，平均答復率達87.55%。
從齊魯青帆到滇黔彩云，從白山黑水到秦晉關河，從天山塞上到八閩鷺港，再從浙里錢潮到贛鄱文樞，從中原大地到天涯海角……數以百十萬計的全國投資者，踏上全景架設的網絡虹橋，跨越時空與上市公司連線。據了解，后續還將有湖北、青海其他更多轄區的上市公司，將陸續參與到當地集體接待日活動中。這輪一年一度、歷時數月，資本市場投資者關系領域最大的盛會——上市公司投資者集體接待日，正持續重構著中國上市公司與投資者的溝通方式。
01 投關領域的高緯度呈現 數字背后的新產業密碼
自2008年首次舉辦，在各地證監局和上市公司協會指導下，全景網上市公司投資者集體接待日活動已連續舉辦18年，累計參會上市公司超過2.1萬家/次，吸引參加投資者約9000萬人次，累計提問逾百萬條。這一資本市場大型公益活動，不僅推動了中國上市公司信息披露規范化進程，更成為觀察區域經濟活力與產業升級脈絡的獨特窗口。
貴州轄區不僅有市值1.8萬億的貴州茅臺參與活動，包括貴州燃氣等公司在內的2.24萬億總市值彰顯“黔派資本”的硬實力。貴州證監局相關負責人現場強調：“本次活動是價值發現與傳遞價值投資理念的重要橋梁，希望大家多講投資者聽得懂、愿意聽的話，切實增強其參與感和認同感。”
廈門轄區建發股份、廈門象嶼等供應鏈巨頭組團亮相，背后是“海上絲綢之路”彰顯出的資本力量。全景網副總經理佟牧在活動致辭中表示：“我們共同見證了廈門轄區上市公司的成長壯大，深刻感受到了其不斷創新、勇于進取的精神風貌。”
陜西轄區隆基綠能、陜西煤業等能源轉型先鋒構建起1.4萬億市值的綠色資本版圖。陜西證監局相關負責人指出，希望轄區上市公司扛起高質量發展的主體責任，堅持穩中求進，全面落實監管要求，著力提高公司質量和投資價值。
山東轄區濰柴動力、中航沈飛等高端制造企業的深度參與，使其2.89萬億市值含金量十足。山東證監局負責人強調，上市公司不僅要當高質量發展的“優等生”，還要做投資者關系管理的“深耕人”。
寧夏轄區18年堅守鑄就資本溝通“金招牌”，不僅延續了全國首個地區性集體接待日活動的創新傳統，更以94.85%的投資者提問回復率、36.89億元現金分紅等亮眼數據，彰顯出寧夏資本市場高質量發展的生機與動能。
浙江轄區則在線上互動環節之外充分創新 ，活動涵蓋了封閉式培訓、主題分享、圓桌論壇以及集體業績說明會等豐富環節。除上市公司高管交流之外，還邀請券商首席分析師圍繞熱門話題開展主題分享，深入剖析“人工智能+”對產業升級的影響。
新疆轄區61家A股上市公司全部參與了與投資者線上互動，上市公司高管通過全景網投資者關系互動平臺，就財務報告、經營規劃、風險防控、投資者保護、可持續發展等投資者所關心的問題，與來自全國各地的投資者進行了實時在線交流。
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02 數據解碼：16轄區上市公司硬核成績單
翻開16個證監轄區（貴州、青島、海南、浙江、福建、黑龍江、山東、廈門、云南、陜西、山西、江西、河南、新疆、吉林、寧夏）參與企業的2024年成績單，答卷令人驚艷。接下來，我們用5組數字來看這些轄區上市公司的業績都有哪些亮點——
營收總規模再超16萬億 TOP10中半數實現增長
2024年，16個證監轄區A股上市公司合計實現16.39萬億元的營收總體量，相較2023年同期基本持平，整體規模在2022年之后的三年維持穩定。
數據來源：Wind
營收規模貢獻榜單前十名分別為建發股份、物產中大、江西銅業、廈門象嶼、寧德時代、廈門國貿、榮盛石化、紫金礦業、海爾智家、濰柴動力，分別貢獻營收7012.96億元、5995.20億元、5209.28億元、3666.71億元、3620.13億元、3544.40億元、3264.75億元、3036.40億元、2859.81億元、2156.91億元，前三者均有5000億元以上的體量，TOP10中的5家仍有不同程度的同比增長。
2024年，建發股份將《ESG報告》升級成《可持續發展報告》，并發布了《碳中和白皮書》，國際國內ESG評分和評級持續提升。公司董事長林茂表示，公司將繼續把ESG融入業務創新與全球化戰略，提升可持續發展水平，在國際市場上樹立良好的品牌形象，吸引更多國際客戶和國際投資者的關注，提升公司的國際競爭力。
近日，動力電池巨頭寧德時代正式登陸香港交易所，摘下今年以來全球最大IPO桂冠。寧德時代董事會秘書兼副總經理蔣理表示，公司赴港上市后，將依托國際化資本平臺推進公司全球化戰略布局，有助于公司抓住全球能源轉型的歷史性機遇，助力長期發展，提升股東回報。
歸母凈利潤總規模高位震蕩 TOP10中增速最高超5倍
2024年，16個證監轄區A股上市公司合計實現9038.2億元的歸母凈利潤，相較2023年同期小幅下滑，整體規模增長在2020年高速增長之后便在9000億元體量附近高位震蕩。
數據來源：Wind
凈利同比增速榜單中，貴州茅臺、興業銀行、寧德時代、紫金礦業、陜西煤業、海爾智家、牧原股份、杭州銀行、浙商銀行、兗礦能源位列TOP10，2024年分別貢獻862.28億元、772.05 億元、507.45億元、320.51億元、223.60億元、187.41億元、178.81億元、169.83億元、151.86億元、144.25億元歸母凈利潤，體量均超百億級，其中體量最大的貴州茅臺仍實現了15.38%的同比增長，增速最為亮眼的牧原股份同比增速高達519.42%，TOP10中有8家企業均在2024年實現了歸母凈利潤增長。
5月1日，紫金礦業披露，擬將下屬境外黃金礦山資產重組至中國香港的全資子公司紫金黃金國際有限公司（紫金黃金國際）旗下，并申請將紫金黃金國際分拆至香港聯交所主板上市。紫金礦業證券事務代表鄭榮飛表示，本次分拆上市恰逢黃金價格上行周期，紫金黃金國際上市后仍為紫金礦業合并報表范圍內的控股子公司，將顯著提升紫金礦業的整體價值與股東價值，以及市值管理與資產證券化水平。
陜西煤業作為陜西省大型能源企業，近年來產量持續保持增長，為地方經濟發展與煤炭行業穩價保供貢獻了陜煤力量。公司董事兼董事會秘書李曉光表示，今年公司所屬電力集團將繼續積極開拓市場、爭取電量、應發盡發，同時加快高效火電機組建設、爭取早日實現達產達效，創造新的增長點。
凈資產連年增長破新高 TOP10企業近乎全面上行
2024年，16個證監轄區A股上市公司整體凈資產達到了12.87萬億元，同比增長5.06%，創出了歷史新高數據，連續增長態勢沒有中斷。
數據來源：Wind
凈資產規模榜單中，興業銀行、寧德時代、貴州茅臺、建發股份、浙商銀行、中油資本、紫金礦業、大秦鐵路、杭州銀行、申萬宏源位列前十，除陜西煤業外凈資產均實現了增長，其中興業銀行以8936.11億元體量斷檔第一，TOP10的企業凈資產體量均在1000億級以上；其中，貴州茅臺2024年凈資產收益率達到了38.43%，緊隨其后的分別是紫金礦業和寧德時代，分別達到了25.92%、22.83%。
當前，國內商業銀行面臨的環境較過去發生了較大變化，進入新的歷史時期，體現為“兩低一高”，即低利率、低息差、高風險。興業銀行董事會秘書夏維淳表示，必須樹立正確的發展觀、風險觀，堅持審慎穩健經營，“寧可讓利、不讓風險”。今年，公司會繼續壓降高風險業務，加快補齊風險管控方面的不足，在管好風險情況下開展業務。
近年來，中油資本將綠色發展納入發展戰略，編制《中油資本碳達峰實施方案》，打造綠色金融綜合服務體系。公司副董事長、總經理何放透露，2024年，開發“風力發電貸”等專項綠色信貸產品，發行新疆利率最低綠色金融債，綠色信貸余額493.6億元，投放綠色租賃、綠色信托項目規模248.5億元。2025年，力爭綠色信貸、綠色租賃與綠色投資規模達到1,000億元。
十大現金牛名單出爐 TOP2超900億級別
2024年，16個證監轄區A股上市公司整體經營現金凈流入達到1.42萬億元，處于近年來的中樞位置。
數據來源：Wind
十大現金牛分別為寧德時代、貴州茅臺、杭州銀行、紫金礦業、陜西煤業、牧原股份、榮盛石化、洛陽鉬業、萬華化學、中泰證券，其中寧德時代、貴州茅臺均超過了900億元規模，緊隨其后的杭州銀行也達到了658.27億元的凈流入。TOP10企業中除了杭州銀行同比小幅下滑外，其余9家企業均實現同比增長，其中中泰證券經營現金流凈額大幅增長39.27倍，牧原股份、洛陽鉬業也實現了279.5%、108.38%的同比大幅增長。
4月25日晚，洛陽鉬業發布的2025年一季度業績報告顯示，期內公司實現營業收入460.06億元；歸母凈利潤39.46億元，同比增長90.47%。公司董事會秘書徐輝指出，礦業是周期性行業，準確把握周期是礦業擴張的關鍵。公司基于對行業的深刻理解和豐富經驗，形成了“逆周期并購、低成本開發”的能力。公司著力加強各礦山地質勘探規劃和資源升級、轉儲工作。TFM和KFM深部勘探工作取得階段性成果，積極籌備新一輪擴產改造項目。
近年來國家高度重視資本市場改革發展，持續深化資本市場投融資綜合改革。中泰證券董事會秘書張暉介紹，2025年一季度，公司圍繞爭創“七個一流”，有力有序推進各項工作，實現營業收入25.45億元，利潤總額4.75億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.70億元，同比增長11.61%，總體呈現“穩中向好、進中趨優”的良好態勢。
研發總費用再創新高 TOP10中八成加大投入
2024年，16個證監轄區A股上市公司研發投入達到了3502.21億元，呈現連續增長態勢并創出了歷史新高。
數據來源：Wind
其中研發投入前十強分別為寧德時代、海康威視、海爾智家、濰柴動力、榮盛石化、歌爾股份、萬華化學、大華股份、浪潮信息、兗礦能源，前三強研發投入水平均超過100億元規模，位列TOP1的寧德時代研發投入達到了186.07億元，TOP10企業中有8家企業仍在研發費用方面加大投入。
濰柴動力正積極推動新能源戰略轉型，深入布局發展新能源業務，力爭2025年新能源收入實現同比翻番以上的增長。公司董事會秘書王麗表示，公司將在鞏固現有優勢業務的基礎上，培育新的利潤增長點，加快推進六大轉型：全力提速新能源，加快數智化轉型，做強做大后市場，重點加碼大缸徑，聚焦非道路市場，全力搶抓出口市場。
受益算力需求，浪潮信息的業績得到恢復增長，營收規模更是突破千億大關。浪潮信息財務負責人、董事會秘書許燕燕表示，后續，公司將聚焦智慧計算戰略，不斷創新產品技術和生態構建，提高產品質量和技術附加值；并迎合多變的市場和客戶需求，積極把握行業發展機遇，不斷完善產品線布局，努力提升公司整體盈利水平。
站在集體接待日18周年的節點回望，這場變革已深刻改變中國資本市場的投關生態。“這不僅是溝通方式的變革，更是資本文化的重塑。”全景網相關負責人指出，在資本市場改革深化的背景下，這座連接各方的“虹橋”正見證著中國資本市場從規模擴張到質量提升的歷史性跨越。數據背后，是區域經濟的脈動，更是產業升級的密碼。
（全景投資者教育基地提供支持；互動數據來源：全景數據，統計截至2025年5月31日）
