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阮潤生
2025-12-05 19:07
證券時報記者 賀覺淵
10月27日，中國人民銀行行長潘功勝在2025金融街論壇年會上作題為《中國宏觀審慎管理體系的建設實踐與未來演進》的主題演講。他表示，央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，實施好適度寬松的貨幣政策。對于如何加快構建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，潘功勝提出，將持續豐富宏觀審慎管理工具箱，考慮探索在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排等。
潘功勝首先對近期市場關注的問題作出回應。對于貨幣政策，潘功勝明確表示，央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，實施好適度寬松的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，提供短期、中期、長期流動性安排，保持社會融資條件相對寬松。同時，繼續完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執行和傳導。
談及央行在公開市場買賣國債，潘功勝指出，今年初，考慮到債券市場供求不平衡壓力較大、市場風險有所累積，央行暫停了國債買賣。目前，債市整體運行良好，央行將恢復公開市場國債買賣操作。
對于數字人民幣和市場化虛擬貨幣，潘功勝介紹，歷經近年來的穩妥推進，數字人民幣生態體系初步建立。下一步，央行將進一步優化數字人民幣管理體系，研究優化數字人民幣在貨幣層次之中的定位，支持更多商業銀行成為數字人民幣業務運營機構。
近年來，市場機構發行的虛擬貨幣特別是穩定幣不斷涌現。潘功勝透露，10天前，在華盛頓召開的國際貨幣基金組織（IMF）/世界銀行年會上，各國比較普遍的觀點主要集中在，穩定幣作為一種金融活動，現階段無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的基本要求，放大了全球金融監管的漏洞，增加了全球金融系統的脆弱性，并對一些欠發達經濟體的貨幣主權產生沖擊。
2017年以來，央行會同相關部門先后發布了多項防范和處置境內虛擬貨幣交易炒作風險的政策文件，潘功勝在會上重申，目前這些政策文件仍然有效。
此外，潘功勝還表示，為幫助個人加快修復信用記錄，同時發揮違約信用記錄的約束效力，央行正在研究實施一次性的個人信用救濟政策，對于疫情以來違約在一定金額以下且已歸還貸款的個人違約信息，將在征信系統中不予展示。這項措施計劃在明年初執行。
黨的二十屆四中全會提出，構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系。潘功勝介紹，中國對宏觀審慎管理的探索實踐起步較早。早在2003年，中國就在房地產金融領域首次引入最低首付比例政策。2008年國際金融危機后，中國在全球率先啟動構建宏觀審慎政策框架，逐步形成了具有中國特色的宏觀審慎管理實踐路徑。
在宏觀審慎管理政策體系方面，央行從多個維度進行了探索推進。在加強市場預期管理方面，當金融市場發生較大幅度的波動時，央行主動發聲，及時校正市場“羊群效應”，堅定維護股市、債市、匯市等金融市場穩定。
宏觀審慎管理體系是在防范系統性金融風險中發揮積極作用的一整套制度安排。潘功勝表示，下一階段，央行將強化系統性金融風險的監測和評估體系。央行正研究將宏觀審慎評估（MPA）拆分為兩部分。一部分聚焦評估貨幣政策的執行情況；另一部分聚焦宏觀審慎和金融穩定評估，服務于宏觀審慎管理。目前，已經形成初步方案。
央行將完善并強化重點機構和重點領域風險防范舉措。重點關注金融機構的杠桿水平和期限錯配，及時阻斷金融市場流動性風險、利率風險的累積，遏制金融市場的“羊群效應”。
央行將持續豐富宏觀審慎管理工具箱，提升系統化、規范化、實戰化水平。正在考慮綜合平衡維護金融市場穩定運行和防范金融市場道德風險，探索在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排。
央行將不斷健全協同高效的宏觀審慎管理治理機制。央行將在中央領導下，加強貨幣政策、宏觀審慎管理、微觀審慎監管以及與財政政策、產業政策等協同配合，形成合力。加快推動人民銀行法、金融穩定法等立法修法，強化宏觀審慎管理的法治保障。
