證券時報網(wǎng)
李小平
2025-12-05 11:43
今年國家財政對消費品以舊換新補貼（下稱“國補”）即將結(jié)束，明年是否繼續(xù)備受關(guān)注。
多名接受第一財經(jīng)采訪的專家建議，明年繼續(xù)實施“國補”政策，額度可以在今年3000億元基礎(chǔ)上有所提高，比如提高至5000億元，并繼續(xù)優(yōu)化資金投向領(lǐng)域，增加服務(wù)消費等，以進一步發(fā)揮財政資金帶動消費，帶動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提振經(jīng)濟。
為了促進消費，中國在2024年發(fā)行了1500億元超長期特別國債資金用于消費品以舊換新，也就是老百姓口中的“國補”。由于當(dāng)年實施效果不錯，2025年國補額度提高至3000億元，并按四個季度逐季下達，確保資金均衡使用。其中，10月份財政部下達了今年第四季度國補資金690億元。
第一財經(jīng)記者今年實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，“國補”政策不僅讓老百姓直接受益，而且也帶動了相關(guān)納入“國補”范圍的產(chǎn)品銷售，帶動廠家業(yè)績增長，并推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年1—11月，消費品以舊換新帶動相關(guān)商品銷售額超2.5萬億元，惠及超3.6億人次。其中，汽車以舊換新超1120萬輛，家電以舊換新超12844萬臺，手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼超9015萬件，電動自行車以舊換新超1291萬輛，家裝廚衛(wèi)“煥新”超1.2億件。
消費者熱情高漲之下，國補資金也被快速消耗。近期全國至少有20個地市陸續(xù)暫停或調(diào)整了汽車以舊換新補貼申請。一些地方消費品以舊換新補貼券“秒光”。
那么2026年“國補”政策會繼續(xù)嗎？
東方金誠首席宏觀分析師王青告訴第一財經(jīng)，著眼于大力提振內(nèi)需，2026年“兩新”（即消費品以舊換新和設(shè)備更新）政策需要擴圍加力。預(yù)計明年支持以舊換新的資金規(guī)模會從今年的3000億上調(diào)至5000億元。
中誠信國際研究院院長袁海霞告訴第一財經(jīng)，考慮到當(dāng)前拉動消費仍有較強必要性，明年可以把支持消費（即消費品以舊換新和設(shè)備更新）的超長期特別國債額度增加至8000億元。但由于前期“國補”已一次性透支部分消費品需求、配套政策不完善等，當(dāng)前效果有所退坡，后續(xù)建議調(diào)整使用范圍，從商品消費轉(zhuǎn)向服務(wù)消費，適當(dāng)增加現(xiàn)金補貼、數(shù)字貨幣等形式的消費補貼，以及育兒、就業(yè)等民生補貼。
粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒認(rèn)為，2024年下半年以來，消費品“國補”政策的持續(xù)推進，令相關(guān)商品消費增速明顯提高，但是隨著政策力度邊際遞減疊加上一年的高基數(shù)效應(yīng)，2025年下半年消費增速下行。7-10月，家電音像零售額同比分別為28.7%、14.3%、3.3%和-14.6%，持續(xù)回落。對耐用消費品的短期刺激，更多是消費節(jié)奏的前移，而非總量擴大，由此物價持續(xù)低迷的問題依然存在。
羅志恒告訴第一財經(jīng)，明年應(yīng)該繼續(xù)實施“國補”政策，但要進一步優(yōu)化實施方式和支持領(lǐng)域，比如從對商品的補貼轉(zhuǎn)向?qū)Ψ?wù)消費的補貼。如果明年取消該政策，可能導(dǎo)致明年的社零消費增速大幅回落。
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前10個月社會消費品零售總額同比增長4.3%，快于上年全年。
近期公開的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》（下稱《建議》），根據(jù)現(xiàn)階段國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大、有效需求不足等突出問題，提出“居民消費率明顯提高、內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長主動力作用持續(xù)增強”等目標(biāo)。
《建議》還要求大力提振消費。比如深入實施提振消費專項行動。加大直達消費者的普惠政策力度，增加政府資金用于民生保障支出。
在今年印發(fā)的《提振消費專項行動方案》中，一大提振消費舉措正是加大消費品以舊換新的支持力度。
