證券時報網
李勁
2025-12-05 20:22
12月5日，非銀金融板塊午后發力，A股順勢走強，成交額放大至1.74萬億元，4387只個股收紅。
受訪人士表示，金融權重股帶動A股上漲，市場本身存在技術性反彈需求，但增量資金入場意愿有限，賺錢效應并不廣泛。本周市場震蕩，投資者對算力、存力、電力等AI（人工智能）基建類股票重拾信心。預計A股將維持震蕩格局，板塊分化輪動，防御與高股息品種更具吸引力。
A股放量上漲
今日，滬指收漲0.7%報3902.81點，創業板指收漲1.36%報3109.3點，深證成指收漲1.08%。滬深300、上證50、北證50收漲。
量能放大，日成交額增至1.74萬億元，上個交易日成交額為1.56萬億元。杠桿資金熱度不減，截至12月4日，滬深京兩融余額增至2.48萬億元。
盤面上，非銀行金融、通信設備、輸變電設備、電子器件、虛擬機器人大漲，銀行、半導體、石油天然氣、Chiplet概念、煤炭、航空機場收跌。
板塊收漲居多，31個申萬一級行業中，銀行板塊微跌；非銀金融板塊午后拉升，大漲3.5%，中銀證券、瑞達期貨漲停；有色金屬板塊漲近3%，精藝股份、寧波韻升、西部材料、閩發鋁業漲停。機械設備、國防軍工、電力設備、基礎化工、計算機、汽車、通信等板塊漲幅均超過1%。
10只機械設備個股漲停，力星股份“20cm”漲停，昊志機電、步科股份、博盈特焊、鉑力特漲幅超過10%，弘訊科技、航天動力、冰輪環境、中堅科技、南礦集團、國機重裝、標準股份、中國一重漲停。
市場賺錢效應較好，共計4387只個股收漲，漲停股80只；975只個股收跌，跌停股12只。摩爾線程上市首日收漲425.46%報600.5元/股，總市值2823億元，日成交額153億元。光模塊通信概念“易中天”（新易盛、中際旭創和天孚通信）日成交額均超過100億元，三股今日均收漲，其中天孚通信漲幅超過6%。券商股發力，東方財富收漲4.11%報23.31元/股，保險股中國平安漲近6%報61.99元/股。
非銀金融發力
壁虎資本基金經理楊奕潔向記者分析，今日A股午后放量上漲，主要得益于保險股大漲。核心推手是金融監管總局下調保險公司三類業務的風險因子：一是風險準備金降低，保險公司能釋放更多資金用于投資；二是保險公司持有股票時間越久，風險核算越寬松，倡導長期投資；三是海外保險風險因子降低，促使保險公司更愿意給外貿公司項目，支持實體經濟。此外，12月美聯儲降息25個基點幾成定局，瑞銀、摩根士丹利等外資機構近期集體唱多中國，也釋放了中長期配置價值提升的信號，共同推升A股。
格上基金研究員畢夢姌告訴《國際金融報》記者，今日市場上漲，主要是受政策與流動性驅動。央行在12月5日開展1.14萬億元逆回購操作，單日凈投放規模創近期新高，釋放明確的流動性寬松信號。今日市場的轉折點主要由金融權重股帶動，午后中國平安率先拉升帶動保險板塊，隨后券商板塊跟進，共同推動指數上行。消息面上，國際投行摩根士丹利將中國平安列入重點關注名單，并大幅上調其目標價，直接提振了保險板塊。
今日上漲雖提振士氣，卻也揭示了市場當前的核心特征。畢夢姌繼續分析，在經歷連續調整、成交量萎縮后，市場本身存在技術性反彈的需求。需要注意的是，盡管放量，但全天的成交水平相較于指數的漲幅而言并不算特別強勁，說明增量資金入場的積極性有限，市場情緒尚未全面回暖。另外，除了大金融和部分熱門賽道，其他多數板塊并未形成有效呼應，市場賺錢效應并不廣泛。
優美利投資總經理賀金龍表示，本周市場震蕩，投資者對算力、存力、電力等AI基建類股票重拾信心。AI基建仍然大有可為，之前主導市場上行的板塊，如光模塊、PCB（印制板）、半導體、電池等有望繼續帶動市場上行。
華輝創富投資總經理袁華明向記者分析，近期市場維持區間震蕩、板塊快速輪動；情緒仍偏謹慎，增量資金不足，僅屬弱修復；疊加年底機構調倉，分化進一步加劇。
如何持倉布局
數日弱勢震蕩后，今日午后反彈，提振市場信心。那么，接下來A股怎么走？當前投資者該如何持倉布局？
袁華明判斷，震蕩+板塊輪動仍是主基調，謹慎情緒下，防御與高股息更具性價比。首先，需關注月中會議是否會出現財政和房地產政策導向的調整。其次，可以通過北向資金觀察分析市場情緒。短期可以更多關注電力、保險和運營商等高股息防御品種。AI是未來三到五年的主線，可以根據AI和半導體需求變化和產業發展情況，發掘細分方向機會。
“目前市場的一致預期是，明年上半年會有進一步的行情，但對于短期都有不同程度的憂慮。”融智投資基金經理夏風光告訴記者，對于投資者而言，首先要看大方向，不要過分在意短期擇時；其次，行情往往在謹慎中展開，也許跨年度行情已在路上。眼下行情仍缺持續主線，但雙創板塊已調整充分，非銀金融等藍籌股息率與估值均具吸引力。階段策略上，精選個股可能更為重要。
青島安值投資高級研究員程天燚向記者表示，前期市場漲幅大、持續久，短期仍需保持謹慎，行情更可能進入震蕩整理階段，布局宜轉向前期調整充分或仍處低位的方向。
楊奕潔認為，12月迎來政策密集窗口：“十五五”規劃建議即將落地，特別國債與專項債規模有望擴容；疊加美聯儲12月降息幾成定局，年末市場流動性預計仍將維持寬松。
畢夢姌表示，隨著中央經濟工作會議臨近，市場對2026年政策基調的博弈將加劇。若會議釋放“穩增長”加碼信號，可能進一步提振風險偏好。反之，若政策力度不及預期，市場或面臨獲利回吐壓力。另外，美國今年最后一次的美聯儲議息會議將在12月10日召開。目前美聯儲12月降息預期已升溫，若落地不及預期可能引發外資回流美元資產。持倉上，建議緊扣“政策+技術”共振：科技成長里的半導體、AI算力，以及商業航天、工業母機等高端制造，仍是中長期值得布局的方向。
