券商中國
譚楚丹
2025-12-05 17:33
證券時報記者 李映泉
廣東是我國經濟第一大省，也是資本市場最為活躍的地區之一。“十四五”時期，廣東轄區（不含深圳，下同）資本市場迎來矚目的發展成績：大灣區金融樞紐建設層層推進、上市公司“含科量”持續提升、并購重組活力迸發，持續為發展新質生產力引入源頭活水。
身處改革開放前沿陣地的南粵大地，廣東企業敢為人先，資本市場“首單”“首例”現象密集涌現，多項改革創新措施落地見效。展望“十五五”，廣東資本市場將構建更有利于支持全面創新的資本市場生態，打造與經濟地位和科技創新實力相匹配的資本市場“廣東樣板”。
大灣區金融樞紐建設成果涌現
《粵港澳大灣區發展規劃綱要》提出，將粵港澳大灣區打造成“國際金融樞紐”。六年來，從“大灣區金融30條”到“橫琴金融30條”，再到今年發布的“南沙金融30條”，一系列金融支持政策在粵港澳大灣區相繼落地，取得多項扎實成果。
“跨境理財通”是大灣區推動金融市場互聯互通的重要機制之一。記者從廣東證監局獲悉，截至2025年9月末，粵港澳大灣區參與“跨境理財通”個人投資者16.98萬人，包括港澳投資者5.37萬人，內地投資者11.61萬人；“跨境理財通”投資者人數較券商試點前增長34.4%，特別是內地投資者增長57.3%。“跨境理財通”的落地，有力地推動了金融高水平開放。
金融樞紐的建設離不開強大的金融機構。截至2025年9月底，廣東轄區證券公司凈資本達1393.6億元，總資產規模1.01萬億元，凈資產規模1805.75億元，分別較2020年末增長33.13%、90.83%和43.06%。“十四五”時期，廣東轄區金融機構整體綜合實力顯著增強。
著力推進投顧業態發展，是廣東落實資本市場投資端改革的關鍵環節，也是推動行業機構加快財富管理轉型的重要舉措。2023年，廣東證監局支持廣州市推動設立廣州投資顧問學院、廣州投資顧問研究院、廣州投顧產業鏈投資公司三家機構，累計為全國129家證券、基金、銀行、獨立銷售等機構提供轉型賦能服務。
2025年6月，專注買方投顧業務的易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司正式獲批設立，成為頭部基金公司拓展財富管理業務的重要布局。廣州經傳多贏投資咨詢有限公司作為新銷售辦法發布以來全國首家獲批基金銷售牌照的咨詢機構，開業當天銷售規模突破4億元，著力打造投資咨詢機構轉型的“廣東樣板”。
私募基金也是培育新質生產力、助力廣東推進現代化建設的重要力量。截至2025年10月底，全國私募基金對廣東轄區高新技術企業及初創科技型企業的在投項目10351個，在投本金5545.5億元，成為創新資本的“供給者”和“孵化器”，直接服務于“科技自立自強”。
2021年1月獲批設立的廣期所，剛好經歷“十四五”完整的發展周期。在其帶動下，大灣區期貨市場服務實體經濟的能力得到顯著增強，逐步形成具有國際影響力的“廣州價格”。
2022年，廣東省政府印發《關于完善期現貨聯動市場體系 推動實體經濟高質量發展實施方案》，為大灣區發展完善期現貨聯動交易市場體系，打造完整期貨產業鏈，推動廣東優勢產業升級注入強勁動力。
截至目前，廣期所已成功上市工業硅、碳酸鋰、多晶硅和鉑、鈀期貨及期權，構建了新能源金屬期貨板塊雛形，并將有序推進碳排放權、電力等品種研發上市。
資本浸潤新質生產力蓬勃發展
當前，廣東正聚焦加快形成新質生產力，促進實現“科技—產業—金融”良性循環。“十四五”時期，廣東轄區支持科技創新成色突出，IPO向新興板塊集聚，積極為廣東新質生產力的蓬勃發展注入資本動能。
證券時報記者從廣東證監局獲得的一份數據顯示，2021年1月—2025年10月，廣東轄區新增IPO上市公司143家，其中科技型企業（包括高新技術企業、“專精特新”企業、戰略性新興產業企業等）135家，占比達94.41%。在融資金額方面，“雙創”和北證新興板塊占比超過八成。
“十四五”時期，廣東轄區科創企業“首單”“首例”密集涌現，標桿示范效應持續放大。今年10月，必貝特登陸科創板，成為科創成長層首批注冊上市企業。泰諾麥博以科創板第五套標準重啟后首單破冰受理，為創新藥賽道打出樣板，也是首單引入資深專業機構投資者的企業。人工智能領域企業南網數字成為創業板首家適用綠色通道機制獲批注冊的企業。
不只是股權融資，“十四五”以來，廣東證監局通過強化政策宣傳引導、密切多部門協作交流，支持轄區各類企業在交易所債券市場累計發行科創債118只，融資金額為886.8億元，發行規模呈穩步增長態勢，年均增速超120%。
科創債的一個鮮明特征就是支持科技創新和產業升級。2023年8月，廣晟控股成功發行全市場首單地方國企科技創新短期公司債，票面利率創同期限科技創新公司債新低；2024年1月，TCL科技成功發行全國首單民企科技創新數字經濟公司債，創2023年以來同期限民營企業公司債券票面利率新低，并獲得高于4倍超額認購量。
2025年5月，中國人民銀行、證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》后，廣東轄區相關主體積極響應。截至9月底，共有20家企業在交易所債券市場發行科創債191.2億元，不僅發行主體多元化，而且融資成本亦進一步降低、期限結構顯著優化，轄區科創債平均發行利率為1.91%，低于同期全市場7個BP，5年期以上科創債（剔除金融機構）規模占比從71%提升至86%，長期資金支持力度加大。
一系列金融“活水”的注入，體現在上市公司研發支出的高水平增長上。2024年度，廣東轄區上市公司研發費用合計為1143.79億元，較2020年度的724.43億元增長57.89%。
“下一步，我局將構建更有利于支持全面創新的資本市場生態，加強對轄區科技型企業精準識別和重點培育，推動轄區科技創新企業特別是未盈利科技型企業把握上市發展機遇期，助力‘硬科技’企業在上市過程中跑出‘加速度’，打造與經濟地位和科技創新實力相匹配的‘廣東樣板’，持續提升轄區資本市場服務新質生產力發展的質效。”廣東證監局有關負責人表示。
政策驅動并購重組活力迸發
自2024年證監會“并購六條”發布以來，廣東轄區并購重組市場活力迸發，超250家上市公司披露、完成產業化并購重組，交易規模超1500億元；披露、完成重大資產重組超30單，持續位居全國首位。
今年年初，廣東省政府印發《關于高質量發展資本市場助力廣東現代化建設的若干措施》，進一步鼓勵各地市完善對上市公司并購重組的支持政策，支持科技型企業、傳統產業企業并購重組。
作為代表性的重磅重組項目，TCL科技在一年內成功實施兩起百億級并購，相繼收購了LG廣州公司和華星半導體，強化了廣東在半導體和顯示行業上的優勢地位；瀚藍環境以111億港元收購港股企業粵豐環保，合并后垃圾處理總規模躍居全國前三；廣東宏大“A收A”，以22億元收購雪峰科技，躍升為全國民爆產業的鏈主企業。
“當前并購重組市場活躍度正加速提升，資本市場在并購重組中的主渠道更加突顯，上市公司應乘勢而上、把握機遇，結合公司發展需要、積極謀劃并購重組，真正把資本市場改革政策紅利轉化為上市公司高質量發展的強勁動力。”廣東證監局有關負責人表示。
在監管服務上，廣東證監局聯合廣東省委金融辦指導成立“廣東資本市場并購重組聯盟”，獲得各證券交易所、省內有關部門大力支持，各類專業服務機構踴躍加盟；同步指導廣東上市公司協會建立并購重組“標的庫”，助力上市公司提升并購效率。廣東證監局還建立了發展專班工作機制，通過走訪座談、專題培訓、印發專刊等方式，形成工作服務臺賬，動態更新上市公司并購重組進展、困難與訴求，“一司一策”制定推動方案。
廣東證監局方面表示，下一步將支持和引導上市公司圍繞科技創新和產業升級布局，用好政策紅利、嚴守合規底線、規范開展并購重組，切實提高上市公司質量，加速廣東現代化產業體系建設。
