券商中國
丁可
2025-12-05 17:33
谷喻（財經評論員、高級經濟師）
2025年末臨近，即將召開的中央經濟工作會議，將為作為“十五五”規劃開局之年的2026年定下發展基調。當前，我國經濟于戰略機遇與風險挑戰并存的關鍵時期，經濟基礎穩固、韌性強、長期向好的基本面沒有改變，但有效需求不足等問題依然明顯。在此背景下，宏觀政策應持續堅持“以進促穩”，通過財政、貨幣、產業等政策的優化協同與精準配合，著力擴大內需、提振信心、防范風險，鞏固并增強經濟持續回升向好的態勢。
首先，全方位擴大國內需求是宏觀政策的優先任務，核心抓手將是提振消費和擴大有效投資。為了系統提振消費，需要堅持“量”“質”并重。在擴量層面，預計將進一步加力擴圍消費品以舊換新和設備更新政策，通過增加資金安排、擴大產品品類、優化補貼流程等，釋放存量市場的換新潛力。在提質層面，將更注重從源頭改善居民收入與預期，通過多渠道增加居民財產性收入，增強消費能力。同時，著力創新多元化消費場景，重點擴大教育、文旅、康養等服務消費，激發并滿足更高層次的消費需求。
擴大投資的核心在于切實提高投資效益。在“十五五”規劃開局之年，將聚焦國家重大戰略和重點領域安全能力建設，精準開展項目建設。可以預見，在交通、水利、能源等傳統基礎設施，以及城市更新、公共服務、數字經濟、國家安全等關鍵領域，投資仍將保持較快增長。還將致力于通過優化營商環境、創新投融資機制等方式，以政府投資有效撬動和引導更多社會資本與民間投資，形成多元化、可持續的投資格局。
其次，供給端的政策重點在于以科技創新為核心，系統性地培育和發展新質生產力，從根本上提升經濟增長的質量與動能。為此，政策將致力于強化企業的科技創新主體地位，鼓勵研發投入，推動科技創新與產業創新融合。經濟增長的核心驅動力將持續向以先進制造業為骨干、戰略性新興產業為引領、數字經濟與實體經濟深度融合為特征、綠色低碳轉型為方向的新質生產力體系集中，從而塑造面向未來的現代化產業體系與持久競爭力。
加大力度建設現代化產業體系，核心路徑在于優化提升傳統產業與培育壯大未來產業。一方面，需要通過技術改造與集群化發展，優化提升化工、機械、造船等傳統優勢產業，鞏固產業鏈分工地位。另一方面，培育壯大新興產業與未來產業，打造新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業集群，催生數個萬億級乃至更大規模的新增長極，為經濟高質量發展注入源源不斷的新動能。
再次，保障重點領域安全、有效防范化解風險是夯實經濟發展根基的關鍵。著力推動房地產市場止跌回穩，在此基礎上加快構建以人、房、地、錢聯動為核心的房地產發展新模式。統籌加強地方債務與金融風險防控，通過穩妥處置地方中小金融機構風險、持續推進地方政府隱性債務置換等方式，牢牢守住不發生系統性風險。還將加快建設全國統一大市場，規范地方政府招商與企業經營行為，為各類經營主體創造穩定、公平、透明、可預期的發展環境。
在財政政策方面，預計將進一步加力提效，保持擴張性取向并著力優化支出結構。服務國家重大戰略，保障關鍵項目的資金需求，并積極支持消費擴容升級，在穩增長、調結構、促改革中發揮更大作用。擴大財政支持總量，加大對戰略性新興產業和新型基礎設施的投入，為經濟注入新動能。全面加強民生保障，持續提升教育、醫療、養老、就業等基本民生支出在財政預算中的比重，筑牢社會安全網。
在貨幣政策方面，預計將延續適度寬松的總基調，并與財政政策形成更緊密的協同。央行可能加大結構性貨幣政策工具的投放，精準支持科技創新、綠色轉型與服務消費等重點領域。同時，貨幣政策框架將更注重預期引導和跨周期調節，通過靈活開展國債買賣等公開市場操作來平滑流動性、穩定市場利率，共同促進經濟平穩健康發展與金融市場的穩健運行。
