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王軍
2025-12-05 11:36
近日，“第十九屆深圳國際金融博覽會暨2025中國金融機構年會”在深圳舉行。在“2025中國信托業發展高峰論壇”分論壇上，行業嘉賓圍繞“差異化破局”這一主題展開了深入細致的交流探討。此次圓桌論壇由中誠信托董事會秘書王玉國擔任主持人，參與討論的行業高管包括華能信托副總經理雷妮亞，上海信托副總經理簡永軍，中信信托黨委委員吳曉帆。
“三分類”下業務結構巨變
問題1:信托行業信托資產管理規模已超32萬億元，各位嘉賓所在機構管理的信托資產規模大致是多少？近年公司哪些業務增長相對突出？
雷妮亞：華能信托在規模上實行差異化思路，整體基調是“爐要小，火要旺”，逐步調整結構，提質增效。這種考量下，近幾年華能信托管理的信托資產規模保持在6000億元左右。總體規模保持穩定的情況下，公司業務結構有降、有穩、有增，其中增速比較大的是權益類信托，還有財富管理信托。
權益類信托發展潛力巨大，一是在全球低利率背景下，含權類產品是財富保值增值的重要工具；二是隨著中國經濟發展和資本市場法治建設不斷健全，中國資產的性價比凸顯；三是權益類信托天然符合組合投資、凈值化管理的要求，也是我們融入資本市場和支持新質生產力的一個重要工具。此外，財富管理信托轉型已經是行業共識，也是信托公司轉型的核心方向。
簡永軍：從上海信托來說，信托轉型主要立足于受益人利益，這是做一切工作的基本出發點。信托制度之所以有生命力，一要有龐大的服務群體，二要與經濟社會發展的需求相適應。緊扣信托業務三分類政策導向，上海信托主要從三個方向發力。
資產管理信托重點是打造跨周期、長周期管理能力，構建資產管理和財富管理循環驅動格局，提升受托人的幸福感、獲得感和體驗感。上海信托建立了完整的資產管理產品線，打造專業的投研體系，發揮大類資產配置優勢，通過分散投資、對沖投資、組合投資等方式平滑風險波動，獲取穩健收益，在此基礎上疊加信托能提供的傳承和隔離能力，就能滿足客戶對信托的需求。目前，公司主動管理的資產管理信托已經跨過2000億元大關，并且還在快速發展中，公司資產管理和財富管理已形成了良好的循環驅動格局。此外，在科創投資、REITs等長周期資產方面，公司也在不斷嘗試和培養相關能力。
資產服務信托聚焦非現金類資產，是信托公司服務居民美好生活需求、響應國家戰略很重要的切入點，公司在這方面做了很多探索，包括不動產登記、知識產權、居民養老、金融資產的非交易過戶等。公益慈善信托方面，公司圍繞教育、醫療、文化領域，搭建東西部幫扶橋梁，累計惠及近百萬人。
吳曉帆：截至2025年10月底，中信信托資產規模超過了3萬億元，其中資產管理信托發展比較迅速，風險處置類信托增長較快，目前處于行業領先地位。
風險處置信托作為信托三分類項下新的業務品種，充分體現了信托功能的靈活性，能有效防范系統性風險，同時服務于實體經濟，與國家政策導向高度契合，也與信托業務轉型發展方向高度契合。未來，公司將繼續深耕，有效推動這項業務良性有序發展。
發展路徑差異化顯現
問題2:信托行業分化正持續演進，公司如何選擇差異化發展路徑？當下最大的問題與挑戰是什么？
雷妮亞：華能信托在股東支持和持續賦能下，形成了獨特優勢和發展根基。我們清晰認識到，要做致力于深耕產業的金融機構。圍繞產業金融的定位，華能信托在組織架構、工作機制、業務布局方面形成了獨有機制和自身特色。
例如，在業務布局上，公司圍繞國家政策和產業發展趨勢選擇了九大賽道深耕，比如大能源、先進制造、生物醫藥等，將金融資源投放到這些賽道的龍頭企業和節點企業。
迄今，公司已累計與幾百家產業金融客戶合作，科技金融近三年投放規模超300億元，綠色金融近三年投放規模超600億元，普惠金融近三年投放規模超2000億元。我們深刻感受到，信托只有與代表先進趨勢的產業聯合在一起，才能走出高質量發展的道路，這種共識，我認為是有信心走出差異化和高質量發展的底氣。
簡永軍：信托公司差異化競爭力，主要體現在兩個方面，一是只有信托公司才能做的事情，二是信托能做好的事情。
第一，資產服務信托是信托公司才能做的事情，依靠資產服務類信托，信托公司可以將客戶經營體系搭建起來，在此基礎上再去做其他工作，基礎會比較扎實。第二，資產服務信托還可以給我們搭建橋梁，幫助信托公司從融資類信托能力逐步切換到建立投資管理信托所需要的能力。如果將以上兩方面做好，信托公司的差異化競爭力自然而然就體現出來了。
吳曉帆：中信信托作為中信集團的一級子公司，與證券、保險構成了中信集團的綜合金融板塊。“十四五”時期，中信集團加大了融融合作和產融合作，在市場競爭的原則下，鼓勵分、子公司之間的業務協同和業務推進，加強內部合作。公司在家族信托、保險金信托、財富管理信托等方面，分別與中信銀行、中信證券等金融板塊建立了良好的互動。
中信信托也是中信集團企業年金的受托人，并在風險處置信托、年金服務信托等方面獲得了集團大力支持。未來，我們將在資產服務類信托和資產管理類信托方面繼續做深做強。
王玉國：中誠信托目前是保險集團背景的信托公司。從業務差異化布局來講，一方面，圍繞服務實體經濟領域，公司和保險資金投資運用端合作比較多，也是作為保險資金長期配置、投資的重要補充；另一方面，在財富管理業務端，公司和集團以及壽險板塊互動比較多，包括家族信托、保險金信托、特殊需要信托等，相關業務規模增長也比較迅速。
走中國特色信托發展之路
問題3:信托業務分類改革任重道遠，請問各位嘉賓對信托業發展有哪些意見與建議？
雷妮亞：信托業三分類改革，道阻且長，行則將至。我們自己的感受是踐行和信心最重要。差異化經營的小邏輯一定要服從于三分類改革的大邏輯，差異化之路才是可持續的，行業才能真正形成百花齊放的局面。信心來自于對中國經濟和金融強國建設的信心，優秀人才的加入和堅守，各方面對信托行業的呵護和支持，以及任何時候我們的監管機構都能掌控全局、把握節奏，給予行業轉型的時間和空間。只要我們凝聚合力、堅定持續，就能走出差異化的道路。
簡永軍：監管機構對信托業一直非常呵護和關心。三分類改革實施之后，在資產服務類信托推進的過程中，希望政策能進一步在養老信托，以及不動產登記、股權登記等相關法律法規出臺過程中幫助解決一些問題，以及在信托公司建立跨周期、長周期的經營能力方面給予指導，這是信托行業走向高質量發展必要的過程。
吳曉帆：信托三分類是改革發展的必由之路。信托公司努力和行動的方向非常清晰，要把服務國家戰略當成自己的本份，結合不同股東背景優勢發展自己的道路。大家只有不斷在三分類新規下摸索走出自己的道路，良性競爭共同發展，才能發展新的信托市場。
王玉國：這兩年信托業轉型進入深水區，有一個點我想補充，信托業未來的發展壯大可能離不開信托理念和文化的普及和推廣，這需要各方共同努力，面向更廣闊的人群做好信托知識的宣傳和普及，讓更多人了解知道信托、認識信托，只有這樣，信托的發展空間才會非常大。
一花獨放不是春，百花齊放春滿園。信托業差異化布局包含兩個層面的意思，一是整個信托行業在中國的金融體系如何破局的問題；二是我們每家信托公司如何在信托行業里破局的問題。相信各家信托公司只要堅守服務實體經濟、服務人民美好生活需要的初心，堅持走專業化、差異化發展道路，一定能夠在中國特色金融發展之路里找到信托的位置，走出中國特色的信托發展之路的新篇章。
校對：盤達
